（原标题：乐普医疗年报季报点评---错的离谱&履历深远）

昨天晚上比及晚上十少许，乐普医疗的年报和一季报终于发出来了，我知说念会相比差，然则没料到会这样差。

营收23年全年不到80亿，-25%，第四季度-40%，24年一季度-21%

利润23年全年不到13亿，-43%，第四季度干脆亏了1个亿-124%，24年一季度-19%

功绩这样差，23年全年的惩办用度还在增多，其他的筹划应收、存货、条约欠债、研发基本上没什么亮点

给出的原因仍是疫情的影响，关键是3年疫情其他搞疫情联系的公司皆赚翻了，你疫情也没怎么赢利啊

不外从一季度细分来看，除疫情外其他业务如果真企稳，然则也只是是企稳云尔

回头望望我当初买入乐普的原理：

1.最主若是低估，我那时乐不雅展望23年利润16亿阁下，而公司惩办层在一样会上放话24年收复增长利润能到25亿，我以为有点夸张了，打个8折能到20亿亦然可以的哈。如果按照23年16亿，24年20亿的利润，30倍市盈率，估值应该在480亿~600亿之间，安全垫仍是富裕的。然则功绩展望如实错的离谱，惩办层的话也太不靠谱了。按照咫尺的情况，23年13亿，24年二季度出清疫情联系家具影响之后作念到15亿？，然则估值要着落到20~25倍，合理区间应该在300~375亿之间，能不可到15亿还得打个问号？？？？

2.公司的布局仍是可以的，主若是心脑血管疾病这一块，东说念主口老龄化趋势下有长足的发展———然则心脑血管布局的还有不少方向了，为什么选它？有更低廉更靠谱的公司求保举

3.减肥药—-公司收购的民为，减肥药研发回是走得相比快的，这部分能上市仍是能进步不少估值————-然则咫尺看起来，公司惩办层这样不靠谱，这个公司是否靠谱？

此次投资算是失败的典型，反想几点：

1.迷之自信——价值投资者持续会有点迷之自信，以为我方能发现别东说念主看不到的低估好方向，以为给我方留足了安全垫风险就可控

2.完全不可买股价和功绩趋势皆是向下的公司，买之前展望的功绩，以为功绩会企稳，然则履行很狂暴，这种公司握股会相配难堪，很可能倒在清晨前一刻

3.完全不可买惩办层有裂缝的公司，其实下手的时刻许多一又友跟我说了这个公司的问题，其中最弥留的一条就是惩办层有伪善诚的发达，惩办层的东说念主品如实偶然刻不详响应公司的问题。买公司跟交一又友一样的，每个东说念主皆不想交那些东说念主品不行的一又友吧，即就是它再有钱

算下来，从我23年11月买入到咫尺近半年时分，历程屡次补仓，咫尺扫尾耗损20%，周一再题记10%，30%的耗损但愿不详买到灵验的履历。

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