AI（东说念主工智能）芯片龙头英伟达又带来了一份进展出色的事迹报告，但部分投资者合计到了赢利了结的技艺。

当地技艺11月20日盘后，英伟达（Nasdaq：NVDA）发布了甘休10月27日的2025财年第三财季财报，期内收尾营收350.82亿好意思元，同比高涨94%，高于市集预期的332.8亿好意思元；好意思国通用司帐准则（GAAP）下净利润193.09亿好意思元，同比高涨109%；Non-GAAP下每股摊薄收益为0.81好意思元，同比高涨103%，高于市集预期的0.74好意思元。公司毛利率在该财季为74.6%，同比高涨0.6%，但环比下降0.5%。

同期，英伟达对下一季度的事迹作出引导，预测2025财年第四财季的销售额将达到375亿好意思元，高下浮动2%，高于市集平均预期的370亿好意思元，但低于部分分析师的最高预期。英伟达将防守每股季度派息1好意思分不变。

英伟达CEO黄仁勋暗意：“AI时间曾经能源全开，推动巨匠向英伟达探究转动。由于基础模子缔造者正在大范畴鼓吹预锻练、后锻练和推理，对Hopper芯片的需求以及对现已全面投产的Blackwell芯片的期待特殊强烈。AI正在改动每个行业、每家公司和每个国度。企业正在采用代理型AI来透顶雠校就业历程，工业机器东说念主界限的投资因物理AI的冲破而激增，列国曾经经意志到发展国度AI尽头基础要害的蹙迫性。”

英伟达三季度事迹摘记。开头：英伟达财报

固然英伟达第三财季的事迹全面超预期，关于第四财季的营收瞻望也超出了市集平均预期，但公司盘后股价在财报发布后依然着落，显泄露英伟达由AI驱动的惊东说念主增长概况已收受到了一些身分牵制。固然英伟达的事迹仍在高速增长，但增速正在平安放缓。公司第三财季营收同比增长94%，而客岁四季度到本年第二季度，增速区别为265%、262%和122%。

20日本日，英伟达股价收于每股145.89好意思元，跌0.76%，总市值3.58万亿好意思元。自本年6月以来，英伟达已屡次越过苹果，成为巨匠市值最高的公司。但在财报发布后，英伟达股价一度跌超5%，随后跌幅放松，甘休发稿时跌超1%。

量度Blackwell不才一财年将抓续“供不应求”

分业务来看，英伟达最受海涵的数据中心业务成绩又一次创下历史新高。英伟达第二财季数据中心业务营收为308亿好意思元，高于市集预期的295.3亿好意思元，与上年同期比拟增长112%，与上一财季比拟增长17%。

在具体产物方面，英伟达CFO科莱特·克雷斯（Colette Kress）暗意，H200芯片的销售额在第三季度大幅增长至两位数，公司曾经在第三财季向客户寄出了1.3万个Blackwell芯片样品，量度将在第四财季委用比此前预期更多的Blackwell芯片。不外，量度在2026财年的多个季度内，Blackwell将抓续“供不应求”。

克雷斯还谈到，英伟达在中国的数据中心产物收入“依然远低于出口管束初始前的水平”：“咱们量度将来中国市集的竞争仍将极度热烈......收货于Hopper芯片的销售，数据中心在中国的收入环比增长，但仍低于此前的水平。”

在财报后电话会上，下一代Blackwell芯片依然是分析师们最海涵的重点。黄仁勋强调，在供应链伙伴的助力下，Blackwell的出产“正处于全速鼓吹阶段”：“当今，需求跳跃了供应，这也在料想之中，因为咱们正处于生成式AI更动的初期。同期，咱们也处于新一代基础AI模子的伊始。因此，Blackwell的需求极度矫健，而咱们当今进展奏凯。”

谈到英伟达“一年一上新”的产物规划，黄仁勋暗意，公司将络续施行其年度路子图，在镌汰AI老本的同期匡助客户创造更多收入：“据我所知，一切齐在正轨上。”

关于将来中好意思干系的瞻望，黄仁勋暗意：“咱们的最高职责是因循政府。在此基础上，咱们会尽最大奋发，一如既往。咱们需要同期作念到以下几点：全面顺从统统新的律例，尽全力因循咱们的客户，并在市荟萃伸开竞争。”

在其他业务方面，算作英伟达的“老本行”，游戏业务第三财季营收达到了33亿好意思元，与上年同期比拟增长15%。此外，专科可视化业务营收为4.86亿好意思元，与上年同期比拟增长17%，与上一财季比拟增长7%。汽车业务营收为4.49亿好意思元，与上年同期比拟增长72%，与上一财季比拟增长30%。

英伟达股价本年已涨超190%

总体来说，这是一份让东说念主挑不出太多问题的财报。分析指出，Blackwell芯片的出息仍是市集当今最密切海涵的话题，跟着英伟达股票自本年年头以来已涨超190%，一些投资者聘请赢利了结。

不外，分析师们依然十分看好英伟达股票的进展。Factset的数据泄露，财报发布前，66名分析师中有60名赐与英伟达“买入”或“跑赢大盘”评级，其余6东说念主则赐与“抓有”评级。分析师们给英伟达的平均看法价为160.86好意思元。

财报发布前，eToro市集分析师Josh Gilbert在给客户的报告中指摘说念：“在大型科技公司对AI的狂热需求推动下，英伟达数据中心的收入正在大幅增长。”他补充说，跟着这些公司竞相将AI投资货币化，英伟达的销售额将保抓矫健。

市集议论公司Navellier & Associates的独创东说念主Louis Navellier暗意，不管英伟达的财报进展奈何，他齐不会出售英伟达的股票：“我从未见过哪只股票具有这样强的把持性，以及这样广大的影响力。”

好意思国投行Stifel的分析师在财报发布前将英伟达的看法价从165好意思元上调至180好意思元。分析师暗意，他们量度这家芯片制造商的总看法市集可能“在2025年达到1000多亿好意思元，长久契机漏斗可能接近1万亿好意思元”：“咱们量度，大多数中短期契机将来自高性能探究、超大范畴和云数据中心以及企业和角落探究。对AI探究的需求络续跳跃供应。”

在这次财报公布前，瑞穗分析师Jordan Klein就暗意，投资者关于2025年预期乐不雅，因为广宽Blackwell芯片订单以及被压抑需求的开释🔥欧洲杯正规(买球)下单平台·中国官方全站，英伟达业务在2026财年下半年有望加快。